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Una jornada de resultados con tres reveses
NatWest Group cotizaba a 609.90p a las 09:34 UTC del 30 de octubre de 2026, con un descenso del 3.63% respecto al cierre anterior, mientras los inversores digerían unos resultados del tercer trimestre que trajeron malas noticias en tres frentes.
Las pérdidas por deterioro se dispararon un 98% intertrimestral, hasta £277 million, mientras que el beneficio atribuible retrocedió en términos secuenciales hasta £1.53 billion. Los ingresos totales subieron un 7% interanual, hasta £4.64 billion, pero el fuerte empeoramiento de la calidad crediticia y la caída secuencial del beneficio bastaron para inquietar a un mercado que había iniciado la sesión con expectativas elevadas, según finance.yahoo.com.
El banco confirmó además en su publicación del tercer trimestre que el anuncio de su próxima recompra se pospone hasta los resultados anuales.
Al margen de los resultados, los Presupuestos del Reino Unido presentados el 28 de octubre confirmaron que el ministro de Economía, John Healey, había duplicado el recargo sobre los beneficios bancarios del 3% al 6% durante un periodo de 15 meses. Bloomberg había adelantado la subida del recargo, y las acciones de NatWest avanzaron alrededor de un 2% el 28 de octubre al calor de esa información, que indicaba que el gravamen se quedaría por debajo del 8% y sería temporal. El Tesoro no había confirmado la medida antes de los Presupuestos.
Los análisis de mercado señalan también que Jefferies ha advertido de riesgos para las previsiones de margen de intereses de 2027-28, aunque, según se informa, la firma mantiene su recomendación de compra sobre el valor.
Un mes de presión, no solo un día
El movimiento del 30 de octubre prolonga una racha complicada para el valor. En el último mes, NatWest se ha dejado un 13.45%, lo que sitúa las acciones muy por debajo del máximo mensual de 697.7p y cerca del mínimo mensual de 595.7p alcanzado en el mismo periodo.
El balance a seis meses sigue siendo positivo, pero la reciente caída ha borrado buena parte de esas ganancias. NatWest figura entre los bancos domésticos británicos más directamente expuestos al cambio del recargo, dado su tamaño y su base de beneficios, y la casi duplicación de los deterioros en un solo trimestre plantea dudas sobre el entorno crediticio que van más allá del titular fiscal.
La decisión sobre la recompra se aplaza a febrero
El próximo catalizador previsto son los Resultados Anuales 2026, que se publicarán el 12 de febrero de 2027, fecha en la que NatWest ha confirmado que también anunciará la decisión aplazada sobre la recompra. Hasta entonces, el efecto del recargo sobre los beneficios futuros y cualquier nueva evolución de los deterioros crediticios serán, previsiblemente, las variables que más influyan en el sentimiento.
Un dato por encima o por debajo de la tendencia actual de deterioros en cualquier actualización intermedia podría alterar sustancialmente el panorama, en uno u otro sentido, antes de febrero.
Factores de riesgo
- Trayectoria de los deterioros crediticios: un repunte del 98% intertrimestral en un solo periodo plantea si el empeoramiento es puntual o el inicio de un ciclo más amplio; cualquier nuevo aumento agravaría la presión sobre los beneficios.
- Impacto del recargo bancario en los beneficios futuros: la duplicación del gravamen hasta el 6% durante 15 meses ya está confirmada, y Jefferies ha advertido de riesgos concretos para las previsiones de margen de intereses de 2027-28, aunque mantiene su recomendación de compra.
- Incertidumbre sobre la recompra: con el próximo anuncio de retribución al accionista aplazado al 12 de febrero de 2027, la ausencia de una decisión de recompra a corto plazo elimina una posible fuente de noticias positivas durante los próximos tres meses.
- Volatilidad tras un movimiento del 3.63% en una sola sesión: una caída de esta magnitud en una jornada puede atraer ventas por impulso y ampliar el abanico de resultados en torno a cualquier actualización a corto plazo, amplificando los movimientos en ambas direcciones.
Este artículo no constituye asesoramiento financiero. Todos los precios y cifras proceden de datos de mercado y noticias disponibles en el momento de su publicación. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Los lectores deben realizar su propio análisis o consultar a un asesor financiero cualificado antes de tomar decisiones de inversión.
Este artículo se ha generado con ayuda de IA y puede contener errores.
