Décision de taux de la Banque d'Angleterre : la livre sterling sur la sellette

Une hausse intégrée dans les prix, une répartition des votes susceptible de tout faire bouger

La Banque d'Angleterre doit rendre sa décision de taux à 12:00 UTC le 2026-11-05, accompagnée du compte rendu et du Monetary Policy Report de novembre. Une hausse de 25 points de base du Bank Rate, de 3.75% à 4.00%, fait quasiment l'unanimité — un sondage Reuters a montré que 54 économistes sur 63 anticipent ce mouvement, et les marchés prédictifs évaluent la probabilité d'une hausse à environ 93.5–94%.

Le résultat étant lui-même aussi largement anticipé, les informations susceptibles de faire bouger le marché devraient provenir de la répartition des votes et du ton des orientations qui l'accompagnent. En septembre, le Comité de politique monétaire avait voté à 6–3 en faveur du statu quo, les trois dissidents plaidant déjà pour un passage à 4.00%. Une répétition de cette configuration — ou une majorité plus étroite — signalerait un appétit limité pour un resserrement supplémentaire, ce qui pourrait peser sur la livre sterling et soulager la partie courte de la courbe des gilts. Un consensus plus large en faveur de la hausse, ou un discours laissant entrevoir un nouveau mouvement en février, serait interprété comme plus restrictif et pourrait soutenir la livre tout en mettant sous pression les gilts à court terme.

Le contexte inflationniste a donné au comité des raisons d'agir. L'IPC britannique est monté à 3.5% en septembre, et le Decision Maker Panel de la Banque elle-même a montré une hausse des anticipations d'inflation à un an des entreprises. Ces données ont justifié un resserrement. Ce qui complique le tableau, c'est la forte chute des cours du pétrole brut le 2 novembre — le Brent a nettement reculé dans le sillage des pourparlers de cessez-le-feu avec l'Iran —, qui atténue une partie des pressions inflationnistes énergétiques à court terme sur lesquelles le comité aurait pu s'appuyer pour justifier une trajectoire plus agressive.

Le Monetary Policy Report sera scruté pour voir comment le comité présente l'équilibre entre une inflation domestique persistante et l'impulsion désinflationniste mondiale liée à la baisse des coûts de l'énergie. Toute révision à la baisse de la prévision d'inflation, ou tout discours présentant 4.00% comme un plafond potentiel, serait probablement interprété comme le signe que le cycle de resserrement touche à sa fin — une lecture qui ferait monter les gilts et affaiblirait la livre sterling. À l'inverse, une révision à la hausse de la trajectoire d'inflation ou une mention explicite de février comme réunion ouverte maintiendrait les anticipations de taux à un niveau élevé.

Les valeurs financières du FTSE et les actions domestiques britanniques dont les bénéfices sont sensibles aux taux seront également sous les projecteurs. Les banques profitent généralement d'un environnement de taux plus élevés, mais la direction compte autant que le niveau — une hausse accommodante signalant la fin du cycle pourrait plafonner ces gains.

La chute du pétrole et les signaux mondiaux sur les taux dessinent le contexte

La débâcle du pétrole brut le 2 novembre — la plus forte baisse en une séance du Brent depuis juillet — pèse directement dans les délibérations de la BoE. Ce mouvement a suivi une troisième journée de pourparlers à Doha entre médiateurs iraniens et qataris au sujet du détroit d'Ormuz. Le ministre iranien des Affaires étrangères a raccourci le calendrier proposé pour la réouverture du détroit, bien que Washington n'ait pas accepté les conditions de Téhéran. Cette baisse affaiblit l'argument de l'inflation énergétique en faveur d'un resserrement agressif, même si la situation reste mouvante.

Par ailleurs, la Reserve Bank of Australia a relevé son taux directeur de 25 points de base le 2026-11-03 lors d'un vote partagé à 6–3, renforçant le thème mondial de taux élevés plus longtemps. Trois dissidents ont voté pour le statu quo, ce qui suggère que la RBA voit une marge limitée au-delà de ce mouvement — une dynamique qui reflète l'incertitude à laquelle la BoE est confrontée quant à son propre taux terminal.

Répartition des votes, orientations et chiffres de l'emploi américain vendredi

Le 2026-11-05, la séquence à surveiller est d'abord le décompte des votes, puis le Monetary Policy Report. Une répartition accommodante — par exemple une majorité plus étroite que le 6–3 de septembre — pourrait faire baisser la livre sterling même si la hausse intervient comme prévu. Des orientations fermes pointant vers février constitueraient le scénario restrictif qui maintiendrait le GBP soutenu.

Le lendemain, 2026-11-06, sera publié le rapport sur l'emploi américain d'octobre à 13:30 UTC. Un chiffre solide pourrait conforter les anticipations d'un mouvement de la Fed en décembre et soutenir le dollar de manière générale, ce qui accentuerait la pression sur la livre sterling indépendamment de l'issue de la BoE. Un chiffre faible pourrait soutenir les gilts et atténuer en partie ces courants contraires. Ensemble, ces deux événements forment une fenêtre resserrée de risque lié aux taux sur les devises du G10 et les taux courts.