Los ETF de bitcoin al contado registran dos días consecutivos de salidas

Los institucionales se repliegan mientras se acumulan las salidas de los ETF

Los ETF de bitcoin al contado registraron salidas netas tanto el 30 de octubre como el 2 de noviembre, una racha de dos días que apunta a un cambio significativo en el apetito institucional. La sesión del 30 de octubre fue la más intensa de las dos, con salidas netas de $643.3 million, una cifra que, según diversas informaciones, supuso el mayor reembolso en un solo día desde finales de junio.

La continuación del 2 de noviembre mantuvo la presión. Los datos de SoSoValue mostraron que ese día salieron otros $399 million del conjunto de fondos, con IBIT de BlackRock concentrando la mayor parte, con $405 million en salidas. FBTC de Fidelity se movió en sentido contrario y captó una cantidad menor. Conviene ser prudentes: los datos preliminares de otro rastreador aún mostraban la cifra de IBIT del 2 de noviembre como no confirmada, por lo que el desglose final podría variar.

Los análisis del momento interpretaron el movimiento del 30 de octubre como una reducción de riesgo y no como una capitulación, una distinción relevante para interpretar lo que viene. La reducción de riesgo implica un ajuste de posiciones ante la incertidumbre, no una revaluación fundamental del activo. Con los datos disponibles aún no está claro si las salidas del 2 de noviembre tienen el mismo carácter o reflejan algo más persistente.

Para BTC, el efecto práctico es el mismo en cualquier caso: dos días de ventas netas a través de un canal que había sido una fuente constante de demanda. Los ETF habían captado entradas significativas en los meses anteriores, por lo que las sesiones consecutivas de salidas suponen un giro que merece seguimiento, aunque la motivación de fondo siga siendo incierta.

Las secuelas de Binance se suman al contexto

Las salidas de los ETF coincidieron con la persistente turbulencia en Binance. El exchange comenzó a restablecer los retiros por fases a las 06:00 UTC del 1 de noviembre tras un importante hackeo que el FBI atribuyó al grupo norcoreano TraderTraitor, una acusación que Pyongyang negó. A media tarde (UTC) del 1 de noviembre, las salidas netas de la plataforma habían alcanzado un nivel considerable, y el exchange afirmó el 2 de noviembre que había repuesto la gran mayoría de los activos afectados con fondos propios. Estaba previsto que una segunda fase de retiros comenzara a las 04:00 UTC del 3 de noviembre. El sentimiento general en el mercado cripto se ha mantenido cauteloso a medida que se desarrollaba el episodio.

La próxima lectura de los flujos de los ETF

El siguiente dato a vigilar será si los flujos de los ETF del 3 de noviembre prolongan la racha de salidas o muestran estabilización. Un tercer día consecutivo de reembolsos netos podría intensificar la presión vendedora sobre BTC; un giro sugeriría que la racha de dos días fue táctica y no el inicio de una retirada institucional más amplia. La segunda fase de retiros de Binance, prevista para primera hora del 3 de noviembre, también podría influir en el sentimiento: un proceso sin contratiempos podría reducir una fuente de inquietud en el mercado, mientras que cualquier complicación podría prolongarla.