Акции HSBC упали на 6.86%: недобор по прибыли затмил обратный выкуп

Недобор по прибыли и коэффициенту капитала спровоцировал распродажу

27 октября 2026 года акции HSBC торговались по 1270.72p, снизившись за сессию на -6.86%, после того как результаты за третий квартал, опубликованные на Гонконгской бирже, оказались ниже консенсус-прогноза по прибыли, а ключевой показатель капитала не дотянул до собственного целевого уровня банка.

Прибыль до налогообложения за три месяца по 30 сентября выросла на 32% до $9.6 billion, однако немного не дотянула до консенсус-прогноза примерно в $9.7 billion. Выручка в размере $18.6 billion также оказалась ниже ожиданий около $18.93 billion. Заголовочный рост прибыли приукрашивает квартал: по данным анализа, в аналогичном периоде прошлого года были учтены резервы под судебные издержки в размере $1.4 billion, отсутствие которых и обеспечивает основную часть прироста, тогда как базовая прибыль до налогообложения без учета разовых статей выросла более скромно — на 10% до $10.0 billion. Коэффициент достаточности базового капитала CET1 снизился до 13.9%, опустившись ниже собственного целевого диапазона банка в 14%–14.5%, и это совпало с объявлением обратного выкупа на $1 billion, который сократит число акций лишь примерно на 0.3%.

Чтобы смягчить разочарование, HSBC объявил второй квартальный обратный выкуп подряд и утвердил третий промежуточный дивиденд в размере $0.10 на акцию. Операционные расходы сократились на 12% до $8.8 billion, главным образом благодаря тому, что прошлогодние резервы под судебные издержки не повторились, а коэффициент «расходы/доходы» улучшился до 47.4% с 56.6%. Банк сохранил целевой показатель рентабельности материального капитала на уровне не менее 17% до 2028 года. Генеральный директор Georges Elhedery заявил, что клиенты «по-прежнему обращаются к нам, чтобы ориентироваться в условиях неопределенности». Финансовый директор Pam Kaur 27 октября сообщила, что HSBC сохранит регистрацию в Великобритании независимо от итогов бюджета, и отказалась строить предположения о возможном повышении банковского налогового сбора — одно из предложений предусматривает увеличение надбавки к налогу на прибыль для банков с 3% до 8%, — что добавило фискальной неопределенности и без того слабой для акций сессии.

Бюджетные риски усугубляют ущерб

Акции банка потянули вниз весь индекс FTSE 100, а бумаги конкурентов по сектору также снизились вслед за ними.

Сочетание небольшого недобора по прибыли, коэффициента капитала ниже собственного ориентира банка и обратного выкупа, который участники рынка сочли недостаточным по сравнению с историей банка, оказалось достаточным, чтобы перевесить в остальном сильные операционные показатели. Программа сокращения издержек опережает график: к концу сентября реализованы меры по ежегодной экономии примерно на $1.9 billion при первоначальной цели в $1.5 billion.

Следующая ключевая дата — годовые результаты в феврале

Следующее запланированное событие в финансовом календаре HSBC — публикация годовых результатов за 2026 год, назначенная на 23 февраля 2027 года. До этого британский бюджет, представление которого ожидается на следующий день после выхода нынешних результатов, может прояснить, будет ли повышен банковский налоговый сбор, что напрямую скажется на перспективах внутренней прибыли HSBC.

Если сбор окажется выше текущих предложений, давление на акции может возобновиться; более мягкий исход или отсутствие изменений устранят один из факторов, усугубивших падение после публикации отчетности 27 октября.