HSBC ร่วง 6.86% หลังกำไรต่ำกว่าคาดบดบังข่าวซื้อหุ้นคืน

กำไรและอัตราส่วนเงินกองทุนต่ำกว่าคาด กดดันแรงเทขาย

HSBC ซื้อขายที่ 1270.72p เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม 2026 ปรับลดลง -6.86% ในวันนั้น หลังผลประกอบการไตรมาสสามที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงออกมาต่ำกว่าประมาณการของตลาดในด้านกำไร ขณะที่มาตรวัดเงินกองทุนสำคัญต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารเอง

กำไรก่อนหักภาษีสำหรับสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 32% สู่ระดับ $9.6 billion แต่ยังต่ำกว่าประมาณการของตลาดที่ราว $9.7 billion เล็กน้อย รายได้ที่ $18.6 billion ก็ต่ำกว่าประมาณการราว $18.93 billion เช่นกัน การเติบโตของกำไรที่เห็นนั้นทำให้ไตรมาสนี้ดูดีเกินจริง โดยบทวิเคราะห์ชี้ว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนมีการตั้งสำรองค่าใช้จ่ายทางกฎหมาย $1.4 billion ซึ่งการไม่มีรายการดังกล่าวเป็นปัจจัยหลักของตัวเลขที่เพิ่มขึ้น ขณะที่กำไรก่อนหักภาษีพื้นฐานเพิ่มขึ้นเพียง 10% สู่ $10.0 billion เมื่อไม่รวมรายการพิเศษ อัตราส่วน CET1 ลดลงสู่ 13.9% ต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย 14%–14.5% ของธนาคารเอง ซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับการซื้อหุ้นคืน $1 billion ที่จะลดจำนวนหุ้นลงเพียงราว 0.3%

เพื่อบรรเทาความผิดหวัง HSBC ประกาศซื้อหุ้นคืนรายไตรมาสเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน และอนุมัติเงินปันผลระหว่างกาลครั้งที่สามที่ $0.10 ต่อหุ้น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 12% สู่ $8.8 billion ส่วนใหญ่เป็นเพราะไม่มีการตั้งสำรองค่าใช้จ่ายทางกฎหมายซ้ำเหมือนปีก่อน และอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ดีขึ้นเป็น 47.4% จาก 56.6% ธนาคารยังคงเป้าหมายอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เป็นสินทรัพย์มีตัวตนไว้ที่อย่างน้อย 17% ไปจนถึงปี 2028 Georges Elhedery ซีอีโอ กล่าวในแถลงการณ์ว่าลูกค้า "ยังคงหันมาพึ่งเราเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอน" ขณะที่ Pam Kaur ซีเอฟโอ กล่าวเมื่อวันที่ 27 ตุลาคมว่า HSBC จะยังคงมีภูมิลำเนาในสหราชอาณาจักรไม่ว่าผลงบประมาณจะออกมาอย่างไร และปฏิเสธที่จะคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ในการขึ้นภาษีส่วนเพิ่มสำหรับธนาคาร — โดยข้อเสนอหนึ่งจะปรับภาษีนิติบุคคลส่วนเพิ่มสำหรับธนาคารจาก 3% เป็น 8% — ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนด้านการคลังให้กับหุ้นในวันที่อ่อนแออยู่แล้ว

ความเสี่ยงด้านงบประมาณซ้ำเติมความเสียหาย

หุ้นดังกล่าวฉุดดัชนี FTSE 100 โดยรวมให้ปรับลดลง โดยหุ้นกลุ่มเดียวกันก็ร่วงตามไปด้วย

การผสมผสานระหว่างกำไรที่ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย อัตราส่วนเงินกองทุนที่ต่ำกว่ากรอบแนวทางของธนาคารเอง และการซื้อหุ้นคืนที่ผู้ร่วมตลาดมองว่ามีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับประวัติของธนาคาร เพียงพอที่จะกลบตัวชี้วัดการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง โครงการลดต้นทุนของธนาคารคืบหน้าเร็วกว่ากำหนด โดยดำเนินการประหยัดได้ราว $1.9 billion ต่อปี ณ สิ้นเดือนกันยายน เทียบกับเป้าหมายเดิมที่ $1.5 billion

ผลประกอบการทั้งปีในเดือนกุมภาพันธ์คือกำหนดการถัดไปที่ชัดเจน

กิจกรรมถัดไปตามปฏิทินการเงินของ HSBC คือการประกาศผลประกอบการประจำปี 2026 ซึ่งมีกำหนดในวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2027 ระหว่างนี้ งบประมาณของสหราชอาณาจักร — ซึ่งมีกำหนดประกาศในวันถัดจากผลประกอบการครั้งนี้ — อาจทำให้ชัดเจนว่าภาษีส่วนเพิ่มสำหรับธนาคารจะปรับขึ้นหรือไม่ ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อแนวโน้มกำไรในประเทศของ HSBC

หากภาษีส่วนเพิ่มออกมาสูงกว่าข้อเสนอปัจจุบัน อาจกลับมากดดันหุ้นอีกครั้ง ขณะที่ผลลัพธ์ที่เบากว่าหรือไม่มีการเปลี่ยนแปลงจะขจัดปัจจัยกดดันหนึ่งที่ซ้ำเติมการร่วงลงหลังประกาศผลประกอบการเมื่อวันที่ 27 ตุลาคม