HSBC giảm 6.86% khi lợi nhuận không đạt kỳ vọng làm lu mờ chương trình mua lại cổ phiếu

Lợi nhuận và tỷ lệ vốn không đạt kỳ vọng kích hoạt đợt bán tháo

Cổ phiếu HSBC giao dịch ở mức 1270.72p vào ngày 27 tháng 10 năm 2026, giảm -6.86% trong phiên, sau khi kết quả quý III nộp lên sàn giao dịch Hồng Kông cho thấy lợi nhuận thấp hơn dự báo đồng thuận, trong khi một chỉ số vốn quan trọng không đạt mục tiêu do chính ngân hàng đặt ra.

Lợi nhuận trước thuế trong ba tháng tính đến ngày 30 tháng 9 tăng 32% lên $9.6 billion, nhưng vẫn thấp hơn một chút so với mức đồng thuận khoảng $9.7 billion. Doanh thu đạt $18.6 billion, cũng không đạt mức ước tính khoảng $18.93 billion. Mức tăng trưởng lợi nhuận danh nghĩa khiến quý này trông khả quan hơn thực tế: phân tích cho thấy cùng kỳ năm trước bao gồm $1.4 billion dự phòng pháp lý, và việc không còn khoản này lý giải phần lớn mức tăng, trong khi lợi nhuận trước thuế cơ bản chỉ tăng khiêm tốn hơn ở mức 10% lên $10.0 billion khi loại trừ các khoản đáng chú ý. Tỷ lệ vốn CET1 giảm xuống 13.9%, dưới biên độ mục tiêu 14%–14.5% của chính ngân hàng, cùng lúc với chương trình mua lại cổ phiếu $1 billion vốn chỉ giúp giảm số lượng cổ phiếu khoảng 0.3%.

Để xoa dịu sự thất vọng, HSBC công bố chương trình mua lại cổ phiếu hàng quý thứ hai liên tiếp và phê duyệt cổ tức tạm ứng lần thứ ba ở mức $0.10 mỗi cổ phiếu. Chi phí hoạt động giảm 12% xuống $8.8 billion, chủ yếu do các khoản dự phòng pháp lý của năm trước không lặp lại, và tỷ lệ chi phí trên thu nhập cải thiện lên 47.4% từ 56.6%. Ngân hàng duy trì mục tiêu tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu hữu hình ít nhất 17% đến năm 2028. CEO Georges Elhedery cho biết trong một tuyên bố rằng khách hàng "tiếp tục tìm đến chúng tôi để vượt qua bất ổn." CFO Pam Kaur cho biết vào ngày 27 tháng 10 rằng HSBC sẽ tiếp tục đặt trụ sở tại Anh bất kể kết quả Ngân sách ra sao và từ chối suy đoán về khả năng tăng thuế phụ thu đối với ngân hàng — một đề xuất sẽ nâng mức phụ thu thuế doanh nghiệp đối với ngân hàng từ 3% lên 8% — bổ sung thêm một lớp bất ổn tài khóa vào một phiên vốn đã yếu của cổ phiếu.

Rủi ro Ngân sách làm trầm trọng thêm thiệt hại

Cổ phiếu này kéo chỉ số FTSE 100 đi xuống, trong khi các cổ phiếu cùng ngành cũng giảm theo.

Sự kết hợp giữa lợi nhuận hụt nhẹ so với kỳ vọng, tỷ lệ vốn thấp hơn biên độ hướng dẫn của chính ngân hàng và chương trình mua lại cổ phiếu mà giới đầu tư cho là nhỏ so với lịch sử của ngân hàng đã đủ để lấn át các chỉ số hoạt động vốn khá vững. Chương trình cắt giảm chi phí của ngân hàng đang đi trước tiến độ, với khoảng $1.9 billion tiết kiệm hàng năm đã được thực hiện tính đến cuối tháng 9, so với mục tiêu ban đầu là $1.5 billion.

Kết quả cả năm vào tháng 2 là mốc chắc chắn tiếp theo

Sự kiện tiếp theo trong lịch tài chính của HSBC là Kết quả thường niên 2026, dự kiến công bố vào ngày 23 tháng 2 năm 2027. Từ nay đến đó, Ngân sách Anh — dự kiến công bố một ngày sau kết quả này — có thể làm rõ liệu thuế phụ thu đối với ngân hàng có tăng hay không, điều sẽ tác động trực tiếp đến triển vọng lợi nhuận nội địa của HSBC.

Một mức phụ thu cao hơn các đề xuất hiện tại có thể khiến cổ phiếu chịu áp lực trở lại; một kết quả nhẹ nhàng hơn hoặc không thay đổi sẽ gỡ bỏ một trong những yếu tố đè nặng đã làm trầm trọng thêm đà giảm sau công bố kết quả kinh doanh ngày 27 tháng 10.