سهم Intel يهوي 29% بعد انفجار في مصنع وتوجيهات ضعيفة تفاقم تباطؤ سوق الحواسيب الشخصية

ثلاث صدمات دفعة واحدة

تداول سهم Intel عند $65.11 حتى 30 أكتوبر 2026 الساعة 16:02 بالتوقيت العالمي المنسق، منخفضاً بنسبة -29.26% مقارنة بسعر الإغلاق السابق، وهي حركة تسير، وفقاً لتحليلات السوق، نحو أن تكون أسوأ تراجع يومي في تاريخ الشركة. وجاءت موجة البيع في أعقاب مؤتمر الأرباح الذي عُقد في 29 أكتوبر، حيث اجتمعت النتائج والتوجيهات لتُحدث صدمة على عدة جبهات في آن واحد.

جاءت إيرادات الربع الثالث متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات، وتجاوزت ربحية السهم تقديرات السوق، غير أن المشكلة كانت في توجيهات الربع الرابع. فقد جاءت التوجيهات أدنى بكثير مما كانت السوق تتوقعه، وأشار المدير المالي Dave Zinsner إلى أن الانفجار الذي وقع في 14 أكتوبر في منشأة Fab 28 التابعة للشركة في إسرائيل سيُثقل كاهل إيرادات الربع الرابع ويضغط على هامش الربح الإجمالي بنحو 200 نقطة أساس، مع توقع تأثير مماثل في الربع الأول. ووصف Zinsner هذا التقييم بأنه أولي. ووفقاً لـ Calcalist، شكّل مؤتمر 29 أكتوبر أول تعليق علني للشركة على التأثير المالي للانفجار.

وأضاف الرئيس التنفيذي Lip-Bu Tan مصدر قلق آخر خلال المؤتمر، محذراً من أن العملاء بدأوا يُلمّحون إلى تباطؤ في سوق الحواسيب الشخصية مدفوع بالارتفاع الحاد في أسعار الذاكرة ومحدودية توافرها. وقال إن أسعار الأجهزة الطرفية للأنظمة ارتفعت بشكل ملحوظ منذ بداية العام، ما يضغط على ميزانيات تكنولوجيا المعلومات، مضيفاً أن وتيرة التصحيح في سوق الحواسيب الشخصية تسارعت خلال الشهرين الماضيين مع إدارة الشركاء من مصنّعي المعدات الأصلية لمخزوناتهم بشكل حازم.

وتشير التحليلات أيضاً إلى قفزة فارق مقايضة مخاطر الائتمان لأجل خمس سنوات للشركة إلى مستوى قياسي بلغ 123.5 نقطة أساس، في إشارة إلى أن أسواق الائتمان تُسعّر مخاطر أعلى بشكل ملموس. كما أشار المدير المالي Zinsner بشكل منفصل إلى أن عام 2027 لن يشهد تدفقاً نقدياً إيجابياً، وهو تصريح يُبدد رواية التعافي على المدى القريب التي ربما تبناها بعض المستثمرين.

ويأتي هذا التراجع ضمن سلسلة من الانتكاسات، إذ سبق أن تراجع سهم Intel بنحو 5% في 8 أكتوبر خلال موجة بيع أوسع في قطاع الرقائق. وتُمدد حركة 30 أكتوبر تراجعاً امتد لشهر دفع السهم إلى ما دون أعلى مستوى في ستة أشهر البالغ $142.28 بفارق كبير، فيما بلغ أدنى مستوى خلال شهر $64.09.

فجوة التوجيهات تلتقي بمخاطر أعمال التصنيع

تعكس حدة رد الفعل حجم الضرر الذي وقع خارج الأرقام الرئيسية. فعادةً ما يوفر تجاوز التوقعات في ربحية السهم للربع الثالث قدراً من الحماية، لكن توجيهات الربع الرابع جاءت دون التوقعات بفارق واسع، ورافقها مصدرا قلق هيكليان، هما تعطل مادي في الطاقة الإنتاجية وتدهور في جانب الطلب بسوق الحواسيب الشخصية، ويصعب تعويضهما بأداء متفوق في ربع واحد.

وضخّمت تحركات قطاع التكنولوجيا الأوسع هذه الحركة. فقد تراجع مؤشر Nasdaq بحدة في 30 أكتوبر، إذ أفاد موقع cbsnews.com بانخفاض تجاوز 600 نقطة في مستهل التداولات، بعدما جددت النتائج المخيبة لعدد من شركات التكنولوجيا الكبرى المخاوف بشأن عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وكان هبوط Intel الأشد بين تحركات تلك المجموعة.

وشهدت وزارة التجارة الأمريكية، التي تمتلك حصة كبيرة في Intel استحوذت عليها بموجب اتفاق أُبرم في أغسطس 2025، تراجع القيمة الدفترية لتلك الحصة بأكثر من $10 مليارات في جلسة واحدة، وفقاً لموقع 247wallst.com.

آفاق التدفق النقدي تحدد الاختبار المقبل

في ظل عدم توقع تدفق نقدي إيجابي في عام 2027 وفق ما صرّح به المدير المالي Zinsner نفسه، يتمحور السؤال المستقبلي حول ما إذا كانت Intel قادرة على إثبات تقدم في خارطة طريق أعمال التصنيع لصالح الغير قبل أن يتحول هذا الجدول الزمني إلى قيد أشد. وقال Bank of America إن خطة التحول تتأخر بفعل ضعف سوق الحواسيب الشخصية وقيود الإمدادات وبطء الزخم في أعمال التصنيع لصالح الغير.

يتداول السهم قرب أدنى مستوى له خلال شهر عند $64.09، مع تسجيله تراجعاً بنسبة -44.58% على مدى الشهر، وهو رقم يعكس الضغوط القائمة مسبقاً وحجم حركة 30 أكتوبر على حد سواء. ومن المرجح أن يعتمد أي سيناريو للتعافي على التقييمات المحدّثة لأضرار Fab 28، وعلى ما إذا كان تصحيح مخزونات الحواسيب الشخصية سيُظهر بوادر استقرار.