Stellantis, Beklentilerin Korunmasıyla 3. Çeyrek Rahatlama Rallisinde Yükseldi

3. Çeyrek Sonuçları Baskı Altındaki Seviyelerden Sert Toparlanmayı Ateşledi

Otomobil üreticisinin üçüncü çeyrek 2026 finansal sonuçlarını sabahın erken saatlerinde açıklamasının ardından Stellantis NV, 28 Ekim günü saat 09:34 UTC itibarıyla bir önceki kapanışa göre %4.46 artışla €3.87 seviyesinden işlem görüyordu. Bu hareket, şirketin 3. çeyrek satışlarını açıklayıp 2026 beklentilerini teyit ettiği 1 Ekim'deki yaklaşık %7'lik yükselişin ardından bu ay görülen ikinci kayda değer toparlanma oldu.

3. çeyrek raporu, net gelirlerin bir önceki yılın aynı dönemine göre %1 artışla €37.6 milyar olduğunu gösterdi. Net zarar, önceki yılın aynı dönemine göre %90 iyileşmeyle €453 milyona geriledi. Düzeltilmiş faaliyet kârı çeyrekte, 2025'in 3. çeyreğindeki €90 milyondan €256 milyona ulaşırken düzeltilmiş faaliyet kâr marjı %0.2'den %0.7'ye yükseldi. 2026 tam yıl beklentileri teyit edildi. Analizler, hem düzeltilmiş faaliyet kârının hem de gelirlerin piyasa beklentilerinin üzerinde gelmesiyle sonuçların korkulandan daha az kötü olduğuna ve hissedeki kayda değer açığa satış pozisyonunun rahatlama rallisini güçlendirdiğine işaret ediyor.

Tablo her açıdan olumlu değildi. Sınai serbest nakit akışı çeyrekte €(4.0) milyar ile derin biçimde negatif kaldı; analizler bunu ciddi bir nakit yakımı olarak işaretliyor. Bölgesel performans dengesizdi: gelirler Genişletilmiş Avrupa ve Güney Amerika'da artarken Kuzey Amerika, Orta Doğu ve Afrika ile Asya Pasifik'te düştü. Ayrıca wardsauto.com'un aktardığına göre, Ontario'da faaliyetleri durdurulan Brampton Assembly Plant'in planlanan satışı konusunda Unifor ile yürütülen iş müzakereleri hâlâ çözüme kavuşmadı; sendika, üyelerinin %97.3'ünden grev yetkisi almış durumda.

Zararlarla Geçen Bir Yıl Rahatlama Çıtasını Düşük Tutuyor

Toparlanmanın büyüklüğü, hissenin ne kadar sert düştüğünü yansıtıyor. Son altı ayda Stellantis hisseleri %43.29 değer kaybederken bir aylık işlem aralığı €3.49 dip ile €4.28 zirve arasında seyretti; bu da bugünkü fiyatı, hissenin söz konusu dönemin başında işlem gördüğü seviyenin oldukça altında konumlandırıyor.

Şirket, yeni ürünler piyasaya sürerek ve ortaklıkları hızlandırarak FaSTLAne 2030 planını uyguluyor; ayrıca Mopar'ın 90. yıl dönümü anısına sınırlı sayıda üretilen Mopar '27 Dodge Charger'ı piyasaya sundu. Bu adımlar, tutku sahibi otomobil meraklıları ve koleksiyoncu segmentlerine yönelik sürdürülen bir atılıma işaret etse de kalıcı negatif serbest nakit akışı göz önüne alındığında genel finansal toparlanma henüz tamamlanmış değil.

Nakit Yakımı ve İş Müzakereleri Baskı Unsuru Olmayı Sürdürüyor

Beklentilerin teyit edilmesiyle birlikte piyasanın bir sonraki odağı, şirketin önümüzdeki çeyreklerde serbest nakit akışında ilerleme kaydedip kaydedemeyeceği olacak. Brampton fabrikasının satışına ilişkin Unifor iş anlaşmazlığı, grev yetkisinin yürürlükte olması ve müzakerelerin hâlâ sonuçlanmamasıyla aktif bir baskı noktası olmayı sürdürüyor.

Hissenin 28 Ekim'deki %4.46'lık yükselişi, onu €7.15 seviyesindeki altı aylık zirvenin oldukça altında bırakırken sınai serbest nakit akışı çeyrekte hâlâ negatif €(4.0) milyar seviyesinde bulunuyor.